基本面暂无明显改观 橡胶维持偏弱震荡运行发布时间：2019-09-26来源: 鸿泰伟业行情回顾：受沙特原油生产装置遇袭，国际油价大幅上涨影响，本周初橡胶期价出现反弹，周二盘中RU2001一度冲高至12260元/吨，但随着沙特事件影响减弱，橡胶走势回归其基本面后，期价开始连续下跌，至周五盘中下探至11725元/吨。

宏观环境：美联储实施今年内第二次降息，全球经济增速放缓、国际贸易对于美国经济增长的影响正在加大。中国8月多项经济数据意外不及预期，尽管仍运行在合理区间内，但在当前复杂多变的国际局势以及国内经济性结构矛盾仍然突出的大环境下，国内经济下行压力继续存在。

供需关系：供给方面，当前国内外各大产区天气情况良好，新胶产出以及加工厂生产均较为正常，橡胶供给仍然宽松。需求方面，轮胎市场运行仍然平淡，终端需求表现暂无起色，在国庆假期以及大气污染治理的影响下，近期国内轮企开工料将进一步下降；9月国内乘用车市场零售继续呈现两位数同比下降态势，“金九银十”传统消费旺季暂未显现，总的来看当前橡胶需求缺乏明显增长点。库存方面，随着09合约进入交割，上期所天然橡胶库存下降，青岛保税区内外库存保持稳定，不过目前国内天然橡胶社会库存仍维持在百万吨以上，库存压力依然较大。成本方面，目前国内外市场橡胶原料价格暂时维持稳定，随着新胶产出持续放量，后期成本端支撑恐将趋弱。

操作建议：建议RU2001在11950-12000元/吨附近逢高少量沽空，目标位11650元/吨，止损位12200元/吨；NR2002在10200元/吨上方逢高少量沽空，目标位10000元/吨，止损位10300元/吨，注意控制仓位。

不确定风险：产区降雨增多影响割胶、车市“金九银十”销量大幅提升、国内推出新的促进汽车消费政策。