数据来看，2月份Q345D无缝管整体资金情况虽然略有收紧，但综合前两月表现依然要比往年宽松，一方面开年资金集中释放，另一方面则主要因疫情对经济方面形成负面影响，整体产业及货币政策都需要一个有利表现进行对冲。此外，从产业表现来看，本轮银行信贷对实体企业的投入力度有明显提升，这对大宗商品行业恢复起到了良好的支撑。

从一季度钢铁PMI及各分项指数走势来看，一季度钢铁行业整体运行态势偏紧。受春节停工和国内疫情影响，市场需求下降，一季度新订单指数均值为38.3%，较去年同期下降10.9个百分点。由于需求下降，加上各地物流受限，企业获取原材料难度加大，员工返岗不足，从而一季度钢厂生产有所缩减，一季度生产指数均值为39.1%，较去年同期下降8.8个百分点。

从供需结构来看，钢厂接单降幅大于生产降幅，导致钢厂销售不畅，产成品库存增加，而终端需求大幅减少也使钢材社会库存不断累积，终导致钢材库存达到历史高位，给钢厂和钢贸商带来沉重压力。一季度产成品库存指数均值为48.2%，较上一季度上升13.3个百分点，较去年同期上升3.5个百分点。在库存高企和需求回升相对较缓的双重压力下，钢材价格震荡下行。

整体来看，房地产企业在疫情期间受影响严重，开工情况极其不佳。目前随着疫情逐步得到控制，企业也开始积极复工，尤其在货币环境相对宽松，且产业政策有所支撑的情况下，已复工企业整体开工情况表现较好，为钢市需求复苏提供一定助力。